Finanční svět bedlivě sleduje jedinečný zápas této sezóny Díkůvzdání: investor Michael Burry, známý pro předpovídání krize bydlení v roce 2008, agresivně zpochybňuje dominanci Nvidie na trhu umělé inteligence. Na rozdíl od jiných varování před možnou bublinou AI má nyní Burry platformu – a osvobození od regulačních omezení – která by ve skutečnosti mohla spustit pád, který předpovídá.
Зміст
Nakreslená přední čára
Burry, známý svými medvědími názory, nesází jen proti Nvidii; aktivně se snaží přesvědčit své rostoucí publikum, že technologický gigant je přeceňovaný. Sází více než miliardu dolarů na to, že Nvidia a další lídři AI včetně OpenAI padnou. Konflikt nedávno zesílil veřejný spor mezi Burrym a generálním ředitelem Palantir Alexem Karpem, který upozornil na zásadní debatu: Je umělá inteligence transformační silou, která ospravedlňuje její masivní investice, nebo jsme v neudržitelné mánii?
Konkrétní obvinění a reakce společnosti Nvidia
Burryho prohlášení jsou konkrétní. Tvrdí, že kompenzace akcií ve společnosti Nvidia fakticky narušily hodnotu akcionářů o 112,5 miliardy dolarů, což snížilo zisky vlastníků na polovinu. Také to naznačuje, že společnosti s umělou inteligencí uměle nafukují své finance tím, že oddalují odpisy rychle se znehodnocujících GPU, zatímco poptávka zákazníků je uměle podporována kruhovým finančním schématem.
Nvidia odpověděla sedmistránkovým sdělením analytikům z Wall Street, ve kterém vyvrátila Burryho výpočty a obhajovala své kompenzační praktiky. Společnost trvá na tom, že Burryho výpočty jsou chybné o miliardy dolarů a že odměny jeho zaměstnanců jsou v souladu s průmyslovými standardy. Nvidia v podstatě popírá jakýkoli účetní podvod ve stylu Enronu.
Srovnání s Cisco: Varování z historie
Burryho odpověď? Nesrovnává Nvidii s Enronem; kreslí paralely se společností Cisco na konci 90. let. Cisco poté nadprodukovalo infrastrukturu, která se ukázala jako zbytečná, a její akcie klesly o 75 %, když nastala realita. Srovnání naznačuje, že Burry se domnívá, že Nvidia dělá stejnou chybu, když nadprodukuje čipy pro trh, který nemusí být schopen podporovat současnou poptávku.
Historie protivýzev
Burryho příběh je složitý. Správně předpověděl krizi z roku 2008, ale od té doby učinil řadu varování, která se nenaplnila. Kritici ho nazývali „věčným medvědem“, zatímco jeho následovníci často přicházeli o významné býčí tržní trendy. Vydělal peníze na GameStop, ale prodal se do meme šílenství a prohrál jmění sázením proti Tesle.
Osvobozený a posílený
Burry, frustrovaný regulačními omezeními, nedávno zrušil registraci své investiční firmy a spustil „Cassandra Unchained“, newsletter Substack za 400 $ ročně. Platforma mu umožňuje komunikovat přímo se svým publikem bez omezení a získat 90 000 odběratelů za méně než týden.
Riziko sebenaplňujícího se proroctví
To vyvolává kritickou otázku: mohl by Burryho sláva a nespoutaný hlas spustit kolaps, který předpovídá? Historie naznačuje, že je to možné. Kritika Jima Chanose vůči Enronu a zničení Lehman Brothers Davidem Einhornem urychlila jejich zánik a vyvolala krizi důvěry.
Burry nemusí mít naprostou pravdu; potřebuje jen přesvědčit dostatek investorů, aby prodali, čímž potvrdí svou tezi a vyvolá širší paniku. Nvidia se svou tržní kapitalizací 4,5 bilionu dolarů má co ztratit. Burry má co ztratit kromě své pověsti a nyní má nový výkonný megafon.
Výsledek zůstává nejistý, ale Burryho vliv je nepopiratelný. Jeho varování již nabývají na síle, i když širší dopad na trh se teprve uvidí.
