Il mondo finanziario sta assistendo a una resa dei conti unica in questa stagione del Ringraziamento: l’investitore Michael Burry, famoso per aver previsto la crisi immobiliare del 2008, sta sfidando in modo aggressivo il dominio di Nvidia nel mercato dell’intelligenza artificiale. A differenza di altri avvertimenti su una potenziale bolla dell’intelligenza artificiale, Burry ora dispone di una piattaforma – e della libertà da vincoli normativi – che potrebbe effettivamente causare il collasso da lui previsto.
Зміст
Le linee di battaglia sono tracciate
Burry, noto per la sua visione ribassista, non scommette solo contro Nvidia; sta cercando attivamente di convincere il suo pubblico in crescita che il gigante della tecnologia è sopravvalutato. Sta scommettendo oltre 1 miliardo di dollari che Nvidia e altri leader dell’intelligenza artificiale, incluso OpenAI, cadranno. La lotta si è intensificata di recente con uno scontro pubblico tra Burry e il CEO di Palantir, Alex Karp, evidenziando il dibattito fondamentale: l’intelligenza artificiale è una forza trasformatrice che giustifica i suoi massicci investimenti, o siamo in una mania insostenibile?
Accuse specifiche e risposta di Nvidia
Le affermazioni di Burry sono mirate. Sostiene che i compensi basati su azioni di Nvidia hanno effettivamente eroso il valore degli azionisti di 112,5 miliardi di dollari, riducendo della metà i guadagni del proprietario. Suggerisce inoltre che le società di intelligenza artificiale stiano gonfiando artificialmente i loro dati finanziari ritardando la svalutazione delle GPU che perdono rapidamente valore e che la domanda dei clienti sia artificialmente sostenuta da finanziamenti circolari.
Nvidia ha risposto con un promemoria di sette pagine agli analisti di Wall Street, contestando i calcoli di Burry e difendendo le sue pratiche di compensazione. L’azienda insiste che i calcoli di Burry sono errati di miliardi e che i compensi dei suoi dipendenti sono in linea con gli standard del settore. In sostanza, Nvidia nega qualsiasi imbroglio contabile simile a Enron.
Il confronto tra Cisco: un avvertimento dalla storia
La risposta di Burry? Non sta paragonando Nvidia a Enron; sta tracciando parallelismi con Cisco alla fine degli anni ’90. Allora, Cisco ha costruito un’infrastruttura che si è rivelata superflua e le sue azioni sono crollate del 75% quando la realtà si è concretizzata. Questo confronto suggerisce che Burry crede che Nvidia stia ripetendo lo stesso errore producendo in eccesso chip per un mercato che potrebbe non sostenere la domanda attuale.
Un track record di chiamate contrarie
La storia di Burry è complicata. Aveva previsto correttamente la crisi del 2008, ma da allora ha lanciato numerosi avvertimenti che non si sono concretizzati. I critici lo etichettano come un “permabear”, mentre i suoi seguaci spesso si sono persi importanti corse al rialzo. Ha guadagnato presto su GameStop, ma ha venduto prima della frenesia delle azioni dei meme e ha perso una fortuna vendendo Tesla.
Scatenato e amplificato
Frustrato dalle restrizioni normative, Burry ha recentemente cancellato la registrazione della sua società di investimento e lanciato “Cassandra Unchained”, una newsletter Substack che costa 400 dollari all’anno. La piattaforma gli permette di comunicare direttamente con il suo pubblico senza vincoli, guadagnando 90.000 iscritti in meno di una settimana.
Il rischio della profezia che si autoavvera
Ciò solleva una domanda cruciale: la notorietà e la voce senza restrizioni di Burry potrebbero innescare il collasso che sta prevedendo? La storia suggerisce che è possibile. Le critiche di Jim Chanos alla Enron e la rimozione di Lehman Brothers da parte di David Einhorn hanno entrambe accelerato il loro disfacimento creando una crisi di fiducia.
Burry non ha bisogno di avere perfettamente ragione; ha solo bisogno di persuadere un numero sufficiente di investitori a vendere, convalidando la sua tesi e innescando una fuga più ampia. Nvidia, con la sua capitalizzazione di mercato di 4,5 trilioni di dollari, ha tutto da perdere. Burry ha poco da perdere se non la sua reputazione e ora brandisce un nuovo potente megafono.
L’esito rimane incerto, ma l’influenza di Burry è innegabile. I suoi avvertimenti stanno già prendendo piede, anche se l’impatto più ampio sul mercato deve ancora essere visto.
