250 millions de dollars. Il s’agit du nouveau taux de revenus annualisé de ClickHouse. Triplé par rapport à l’année dernière.
Yury Izrailevsky a déclaré à TechCrunch que le nombre ne ralentissait pas. Il espère atteindre neuf chiffres avant que le calendrier ne bascule.
Cette croissance est agressive. D’autant plus que l’entreprise n’a pas encore cinq ans.
Ils sont actuellement évalués à 15 milliards de dollars. Cela s’est accompagné d’un tour de table de série D de 400 millions de dollars dirigé par Dragoneer. Un multiple de revenus de 60x ? Raide. Certains diraient que c’est risqué. D’autres l’appellent simplement Tech 2025.
Les discussions sur l’introduction en bourse deviennent bruyantes. Izrailevsey pense que ses débuts publics arriveront bientôt.
Pourquoi attendre ?
SpaceX vient de montrer que la fenêtre est grande ouverte en juin. OpenAI et Anthropic s’alignent plus tard cette année. Les vannes semblent prêtes à se briser.
ClickHouse se prépare pour cette étape.
L’automne dernier, ils ont engagé Jimmy Sexton. Il dirigeait l’IR chez Snowflake. Un concurrent direct. L’embauche d’un directeur financier ayant une expérience des marchés publics est rarement accidentelle. C’est un signal.
Ils achètent aussi.
Déjà six acquisitions. Langfuse est le plus récent, aidant les développeurs à suivre les agents IA. Izrailevski n’a pas fini de faire ses courses. Il veut des « jeunes » startups dotées d’une technologie prometteuse. Open source préféré. S’il complète la suite principale, ils le récupèrent.
Les racines de ClickHouse sont profondes. Dix-sept ans. Développé au sein de Yandex en Russie. S’est lancé en 2021 pour faire cavalier seul.
La liste des utilisateurs se lit comme un appel nominal de l’époque actuelle. Méta. Capitale Un. Anthropique. Décagone. Plus de 4 000 clients au total.
Le moteur gère des ensembles de données massifs. Plus précisément, le genre d’agents IA qui mangent au petit-déjeuner.
Voici le kicker sur le modèle économique.
Ils vendent des services cloud gérés. La version open source est évidemment gratuite. Mais Izrailevsk affirme que les payer vous coûte en réalité moins cher que de les gérer vous-même.
C’est quelque chose qui est un peu contre-intuitif, mais nous le considérons comme un vent favorable.
Cela ressemble à un argumentaire de vente. Jusqu’à ce que vous voyiez le grand livre. Le service géré est moins cher pour le client que l’auto-hébergement, complexe.
Ça marche.
L’argent arrive. La valorisation est élevée. La voie de sortie est pavée par des concurrents qui viennent de s’enrichir en entrant en bourse.
Il y a beaucoup de bruit quant à savoir si la fenêtre d’introduction en bourse peut prendre en charge ces multiples. Si le marché tolérera une prime de 60x lorsque la situation macroéconomique changera.
Izrailevsk ne s’inquiète pas des calculs. Il s’inquiète de la construction.
Les revenus ont triplé. La valorisation a suivi. L’introduction en bourse est un plan, pas une garantie. Mais pour une entreprise qui a débuté dans les sous-sol d’un géant russe de la recherche et qui compte désormais Meta parmi ses clients… la trajectoire est indéniable.
Ou peut-être que c’est juste une bulle avec une bonne image de marque.
Nous verrons quand le prospectus sortira. En attendant, ils se contentent d’ajouter davantage de startups à leur portefeuille et de facturer aux entreprises de faire le travail à leur place. Moins cher de cette façon.
C’est drôle comme ça marche.
